2024 年 4 月，比特幣迎來了歷史上的第四次區塊獎勵減半事件，區塊獎勵從 6.25 BTC 減至 3.125 BTC。這項預定的程式碼事件不僅影響礦工的收益與供應速度，更被市場視為新一輪牛市的潛在開端。但與此同時，美元指數（DXY）與美國的利率政策也正在經歷微妙變化。那麼，在比特幣進入新減半週期的同時，美元價格會如何反應？兩者之間的互動又將如何影響全球資產配置？
一、比特幣減半的供給邏輯
比特幣減半每四年發生一次，其本質是對供應的人工收縮。當礦工獲得的比特幣減半，市場的新增供應也隨之減少，理論上在需求穩定或上升的情況下，價格將產生上行壓力。過去三次減半後的 12–18 個月內，比特幣價格均出現顯著上漲，部分投資者甚至將其視為「牛市倒數計時器」。
二、美元走勢的決定因素
美元價格主要受聯準會（Fed）的貨幣政策、利率水平、通膨數據與全球風險情緒影響。當市場預期降息、或美國經濟放緩時，美元通常走弱；反之，在加息或避險情緒升溫時，美元會走強。近期，美國通膨雖有所降溫，但聯準會態度依然偏鷹，美元指數維持相對高位。三、比特幣與美元的關係：對沖或風險資產？
比特幣長期被部分投資者視為「數位黃金」，即對抗法幣通膨與央行寬鬆的工具。然而，在實際表現上，比特幣價格常與科技股、美股等風險資產呈現正相關，特別是在美元走弱或利率走低的階段。換句話說，當美元轉弱時，比特幣往往受益；當美元走強時，比特幣價格則面臨壓力。四、減半週期對美元的潛在影響
雖然比特幣的市值仍遠小於全球貨幣市場，但隨著資產配置多元化的趨勢，越來越多資金（包括機構）會在宏觀變化中將比特幣納入考量。例如：- 如果美國開始降息、美元流動性擴張，比特幣可能因減半週期與美元貶值雙重利好而迎來上漲。
- 若美元持續強勢或出現流動性緊縮，則可能短期抑制比特幣價格，即使供應面利多仍需耐心等待需求釋放。
結論：變數中的機會
比特幣減半是確定性的事件，但價格的變化仍取決於多重因素，尤其是與美元相關的宏觀金融變數。在2024～2025年的減半週期中，美元的走勢將成為比特幣能否進入真正牛市的關鍵配角。對投資者而言，這是一個觀察全球資金流動與資產再平衡的黃金視窗。
